Contango i backwardation – jak wpływają na rynek kontraktów terminowych?

Inwestowanie na rynkach surowców obfituje w wiele okazji i tyle samo pułapek czyhających na nieświadomego inwestora. Generalna zasada w inwestowaniu polega na tym, żeby kupować tylko te aktywa, które są dobrze znane. Dotyczy to zarówno kryptowalut, akcji, jak i kontraktów terminowych. Szczególnie te ostatnie mają w zanadrzu kilka niespodzianek. Co sprawia, że trzeba na nie uważać?

Budowa kontraktu terminowego 

Wartość kontraktu terminowego zależy od przyszłej ceny aktywa bazowego. Jeśli instrument podstawowy przynosi przychód, to cena kontraktu jest niższa od niego. Natomiast gdy aktywo bazowe przynosi straty to cena kontraktu wzrasta w stosunku do niego. Ta różnica w cenie pomiędzy kontraktem a ceną instrumentu podstawowego to zysk inwestora. Czy zatem kupując ropę, która za jakiś czas zyska 30% będę mógł się cieszyć z inwestycji? To nie jest wcale takie pewne! 

Jakie są pułapki na rynku kontraktów terminowych? 

Osoba inwestująca w surowce musi się liczyć z kosztami przechowywania aktywa bazowego. Dochodzą do tego koszty ubezpieczenia oraz transport. Te koszty są największe w przypadku surowców rolnych i energetycznych. Jeśli dostawa surowca okaże się droższa niż rynkowa cena spot surowca, to jest to efekt contango, który wypacza sens inwestycji. Jeśli do tego zjawiska doda się koszty rolowania kontraktów terminowych, to strata jest bardziej niż pewna. W przypadku owych 30% na rynku ropy może się okazać, że ostateczny bilans może wynieść -20%! Doskonałą ilustracją tego zagadnienia jest sytuacja, która miała miejsce w marcu 2020 roku, gdy przez brak popytu na ropę naftową jej cena osiągnęła -37%. Właśnie ze względu na koszty przechowywania i rolowanie kontraktów.  

Gdzie można wykorzystać tę wiedzę? 

Inwestor, który będzie potrafił wykorzystać wiedzę o niekorzystnych zjawiskach na rynkach kontraktów terminowych zyska dużą przewagę nad innymi graczami. Kontrakty futures, tak jak inne instrumenty można dostać za pośrednictwem profesjonalnych brokerów. Doświadczeni gracze dostają spore zniżki na zakup kontraktów i mogą liczyć na dodatkowe benefity. Jeśli inwestowanie w surowce i rynek futures nie są Ci obce, to skorzystaj z zaawansowanych narzędzi do analizy i zyskaj atrakcyjne warunki współpracy.   

Czym jest backwardation? 

Zdarzają się sytuacje, w których zachodzą odwrotne zjawiska do contango. Jeśli inwestor kupi kontrakt taniej niż obecna cena spot to jest to bardzo korzystna sytuacja. W tym wypadku zachodzi backwardation, czyli zyski znacznie przewyższające koszty przechowywania i inne opłaty. Jest to bardzo niekorzystne dla producentów surowców, którzy zabezpieczali się za pomocą kontraktów terminowych. Wyprzedają oni swoje zapasy, aby minimalizować straty. 

Zobacz także

Wybór odpowiedniej klawiatury

Wraz z coraz większą popularnością komputerów, klawiatury stały się przedmiotami codziennego użytku. Warto więc zdecydować się na zakup …

Podziel się ze znajomymi